2022年3月にも利上げが開始されようとしている
過去の利上げ局面のS&P500、日経225の株価はどう動いたのか？
黒縦線が利上げ開始時期
利上げ時期 政策金利（FF金利）
1994/2～1995/2 3.00％～6.00％
1999/6～2000/5 4.75％～6.50％
2004/6～2006/6 1.00％～5.25％
2015/12～2015/12 0.50％～2.5％
1994/2～の特徴
S＆P500 利上げ開始の2月から4月4日 約2か月間 下落率約10％ 1995/4ごろまで横ばい
その後1998/8ごろまで上昇
日経225 利上げ開始の2月から10月ごろまで横ばい
1994/11（約19950円）～1995/6（約14420円）まで下落
1995/7（約14420円）～1996/6（約22500円）まで上昇
1996/7（約22500円）～1998/10（約12750円）まで下落
アメリカS&P500は利上げ中は横ばい その後金利横ばいで株価上昇
日経225はアメリカ政策金利上昇時は下落 その後金利とは関係のなさそうな動き
1999/6～の特徴
S&P500 利上げ開始の6月から10月15日約4か月 下落率約9.0％
その後2000/9まで上昇 2000/9～2003/9までITバブルはじける
日経225 利上げ開始の6月（約16150円）～2000/3（約20750円）まで上昇
2000/3（約20750円）～2003/4（約7750円）まで下落（ITバブル崩壊）
アメリカS&P500は利上げ直後は下落するがその後2000/9まで上昇
その後利下げ開始で暴落（ITバブル崩壊）
日経225はアメリカ政策金利上昇前から上向きで2000/3まで上昇
1999/1～2000/3まで上昇（利上げは1999/6）
2004/6～の特徴
S&P500 2004/6（約1120）～2007/10（約1560）のゆるやかで長い上昇
その後2007/10からリーマンショック
日経225 2004/6（約11180円）～2007/6まで上昇
2007/7からリーマンショック
2015/12～の特徴
S&P500 2015/12～2016/2/11まで約12％下落
利上げ直後は約2か月下落
その後2016/3～2020/2まで上昇その後コロナショック
日経225 2015/12（19850円）～2016/2（約14800円）まで下落
利上げ直後は約2か月下落 S&P500と同調する
その後2016/7まで横ばいのち2018/1（約24000円）まで上昇
利上げ前後の動き まとめ
共通点
・利上げ直後は下げやすい（5～10％程度）
・○○ショックと呼ばれるような急落は利上げ直後には起こってない
（利下げ前後に起こっている）
・利上げ2か月～4か月後からは上昇する
・利上げ直前は下落していない←いまここ
過去の動きでは利上げ直前の時期は株価が下落していない
しかし今は利上げ前で株価が下落している
3月の利上げ開始まで過去データでは株価の回復があってもおかしくはない
ただその時々の経済状況はいっさい加味していない
アメリカ株がバブルだという指摘もある
インフレの長期化、経済指標の悪化もみられる
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